Ce géant de l'immobilier s'écroule... zoom sur les comptes de la Compagnie de Phalsbourg
Philippe Journo est-il toujours milliardaire ? On a regardé ses comptes, et ce qu’on a trouvé est TRES inquiétant. On peut même le dire, ses chiffres sont catastrophiques.
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Philippe Journo est-il toujours milliardaire ?
Philippe Journo, président-fondateur de la Compagnie de Phalsbourg
Son nom ne vous dit peut-être rien. Mais ses œuvres, vous les avez sûrement croisées : l’Atoll à Angers, Waves à Metz, Ma Petite Madeleine à Tours, ou encore Mon Grand Plaisir dans les Yvelines. Des centres commerciaux géants, implantés aux portes des grandes villes.
Derrière tout ça, un seul homme : Philippe Journo. Un développeur immobilier discret, mais redoutablement efficace. Il est propriétaire à 100 % de la Compagnie de Phalsbourg, un groupe spécialisé dans le développement et la gestion d'immobilier commercial, qu’il a fondé en 1989.
Il affichait jusqu’ici 3,4 milliards d’euros d’actifs, et on estimait sa fortune à 1,5 milliard d’euros.
Mais ça, c’était avant…
Des chiffres alarmants
Parce qu’on a fouillé dans ses comptes. Et ce qu’on a trouvé est inquiétant.
On peut même le dire, ses chiffres sont catastrophiques.
En 2023, la Compagnie de Phalsbourg a généré seulement 8,6 millions d’euros de chiffre d’affaires, contre 11 millions en 2022, et 60 millions en 2021. Une chute vertigineuse.
Et le résultat net ? Encore pire… 14 millions d’euros de pertes en 2023. Il était déjà dans le rouge l’année précédente, mais “seulement” de 3 millions d’euros.
La trésorerie ? Évaporée. A l’époque ou le groupe déposait une offre pour racheter les hôtels Machefert, il ne restait plus que 23.220 euros dans les caisses. Même pas de quoi acheter 10 m² dans un de ses propres centres commerciaux.
Et ce n’est pas tout… le groupe croule sous 468 millions d’euros de dettes.
Comment en est-on arrivé là ?
Eh bien, la Compagnie de Phalsbourg, c’est l’exemple type d’une société dont le modèle ne peut prospérer qu’en période de taux bas :
Quand vous investissez 1 milliard dans l’immobilier, avec des loyers qui vous rapportent 4 %, vous touchez 40 millions par an. Et si vous avez emprunté ce milliard à 1 %, vos intérêts s’élèvent à 10 millions.
Résultat : Tout va bien, vous faîtes 30 millions de marge 👍
Mais si les taux montent à 4%, vos intérêts grimpent à 40 millions… Et si dans le même temps vos loyers baissent, disons à 30 millions, — parce que vos locataires, eux aussi, sont étranglés par les taux, et qu’ils négocient une baisse de loyer.
Résultat : ça va mal, vous perdez 10 millions par an 👎
Et c’est exactement ce qui arrive aujourd’hui à la Compagnie de Phalsbourg. Ses revenus s’effondrent et elle a du mal à faire face aux échéances de ses prêts. Elle vient d’ailleurs de repousser de quatre ans le remboursement d’un gros emprunt de 190 millions d’euros. Et elle a aussi refinancé en urgence son site "The Village" près de Lyon.
Alors, Philippe Journo est-il encore milliardaire ? Sur le papier, peut-être.
Mais dans les faits, il semble pour l’instant pris dans l’étau d’un modèle qui semble à bout de souffle, fragilisé par la montée des taux et la baisse des revenus locatifs.